O Índice Geral de Preços – Mercado (IGP-M), conhecido popularmente como “inflação do aluguel”, surpreendeu o mercado ao registrar uma alta significativa de 1,57% em setembro deste ano. O resultado marca uma reversão da tendência observada em agosto, quando o indicador havia apresentado deflação de 0,22%, e acende um alerta sobre a trajetória dos preços na economia brasileira. Divulgados nesta terça-feira (29) pela Fundação Getulio Vargas (FGV), os dados reforçam a complexidade do cenário inflacionário e seus potenciais desdobramentos para consumidores e empresas.
A reversão do IGP-M em setembro
A guinada do IGP-M em setembro é um ponto de atenção para a economia. Após um período de queda nos preços, a aceleração para 1,57% no mês impulsionou o acumulado do ano para 3,45%. Nos últimos 12 meses, o índice atingiu 3,34%, um patamar superior ao registrado no mesmo período do ano anterior. Em setembro de 2025, por exemplo, o IGP-M havia apontado taxas mais moderadas, de 0,42% no mês e 2,82% em 12 meses, evidenciando uma mudança no comportamento dos preços. Essa variação é crucial, pois o IGP-M serve de referência para o reajuste de diversos contratos, desde aluguéis residenciais e comerciais até tarifas de serviços públicos.
Os motores da inflação: atacado e varejo impulsionam o IGP-M
A principal força por trás da alta do IGP-M em setembro veio do Índice de Preços ao Produtor Amplo (IPA). Este subíndice, que mede a variação dos preços no atacado, passou de uma deflação de 0,34% em agosto para uma inflação robusta de 2,08% em setembro. A elevação dos custos para os produtores tende a ser repassada, em parte, para o consumidor final, pressionando a cadeia de suprimentos.
Paralelamente, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que reflete a variação dos preços no varejo, também contribuiu para a alta. O IPC reverteu sua deflação de 0,41% em agosto, registrando uma elevação de 0,50% em setembro. Isso indica que os preços de bens e serviços consumidos diretamente pelas famílias voltaram a subir, impactando o poder de compra. Em contrapartida, o Índice Nacional de Custo da Construção (INCC), o terceiro componente do IGP-M, apresentou uma inflação mais contida, passando de 0,41% em agosto para 0,25% em setembro, mostrando uma desaceleração nos custos do setor.
Impactos do IGP-M nos contratos e na vida do cidadão
A relevância do IGP-M transcende os gráficos econômicos, atingindo diretamente o bolso dos brasileiros. Por ser amplamente utilizado como indexador para o reajuste de aluguéis, a sua alta em setembro pode significar um aumento nas despesas mensais de milhões de famílias e empresas. Contratos de prestação de serviços, planos de saúde e até mesmo algumas tarifas públicas também podem ser impactados pela variação do índice. A reversão da deflação para uma inflação acentuada sinaliza um cenário de maior pressão sobre os orçamentos, exigindo atenção e planejamento financeiro.
O comportamento do IGP-M também oferece um termômetro sobre as expectativas do mercado em relação à inflação futura. Uma alta nos preços no atacado, como a observada no IPA, geralmente precede aumentos no varejo, indicando que a pressão inflacionária pode persistir nos próximos meses. Este cenário desafia as projeções de desaceleração da inflação e pode influenciar decisões de política monetária. O mercado, inclusive, já havia elevado a projeção de inflação para 4,99%, conforme noticiado anteriormente, refletindo a preocupação com a persistência dos preços elevados. Você pode ler mais sobre as projeções do mercado aqui.
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